(Información remitida por la empresa firmante)
ESG es clave para la estrategia comercial de Euroclear. La misión ESG de Euroclear es apoyar y habilitar un mercado financiero sostenible, limitando al mismo tiempo nuestro impacto en el medio ambiente, proporcionando un lugar de trabajo equitativo e inclusivo y realizando negocios de manera ética y responsable. Euroclear continúa madurando su enfoque de sostenibilidad, en particular con la publicación de un Informe Anual de Sostenibilidad ampliado en mayo de 2023 que informa, por primera vez, de acuerdo con las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD). El Informe Anual de Sostenibilidad se puede encontrar aquí: https://www.euroclear.com/newsandinsights/en/Format/Whitepapers-Reports/sustainability-report.html
Además, Euroclear publicó una Política ESG integral y transversal que establece los requisitos mínimos para el Grupo en las áreas de Medio Ambiente, Social y Gobierno. Esta política se puede encontrar aquí: https://www.euroclear.com/ourresponsibility/en/esg-policy.html
Implicaciones de las sanciones rusas
La invasión de Rusia a Ucrania resultó en la aplicación de sanciones internacionales en todo el mercado, que han tenido un impacto material en Euroclear. Dado que persisten incertidumbres considerables, la junta considera necesario separar las ganancias relacionadas con las sanciones estimadas de los resultados financieros subyacentes al evaluar el rendimiento y los recursos de la empresa.
Existen procesos bien establecidos que permiten al grupo implementar las sanciones, manteniendo el curso normal de los negocios. Sin embargo, una consecuencia de las sanciones es que los pagos de cupones bloqueados y los reembolsos adeudados a las entidades sancionadas dan como resultado una acumulación de efectivo en el balance de Euroclear Bank. A finales de junio de 2023, el balance de Euroclear Bank había aumentado en 47.000 millones de euros interanuales hasta un total de 150.000 millones de euros.
Según el proceso estándar de Euroclear, que es el mismo para los saldos de efectivo largos de cualquier cliente, los saldos de efectivo que surgen de las sanciones se invierten para minimizar el riesgo crediticio. La gestión de dicho riesgo crediticio es un requisito en virtud del Reglamento de requisitos de capital. El interés pagado sobre la reinversión de los saldos de efectivo es el ingreso neto por intereses obtenido por Euroclear. Durante el primer semestre de 2023, los intereses derivados de los saldos de efectivo de los activos sancionados por Rusia fueron de 1.743 millones de euros.
Dichos ingresos por intereses son impulsados por dos factores: (i) las tasas de interés vigentes y (ii) la cantidad de saldos de efectivo que Euroclear debe invertir. Como tal, las ganancias futuras se verán influidas por la evolución del entorno de tasas de interés y el tamaño de los saldos de efectivo a medida que evolucionan las sanciones.
Actualmente, la junta espera que la tasa de crecimiento de los ingresos por intereses se desacelere en la segunda mitad de 2023, ya que los pagos bloqueados y los reembolsos se acumulan con menos rapidez y los pronósticos de consenso de los economistas anticipan un entorno de tasas de interés más estable.
Paralelamente, la Comisión Europea está contemplando varias opciones para utilizar los beneficios generados por las cantidades sancionadas en manos de instituciones financieras, incluida Euroclear, para financiar la reconstrucción de Ucrania.
Euroclear se centra en minimizar los posibles riesgos legales, técnicos y operativos que puedan surgir para ella y sus clientes a partir de la implementación de cualquier propuesta de la Comisión Europea. La empresa continúa actuando de manera transparente con todas las autoridades involucradas. La junta continuará actuando con cautela, reteniendo las ganancias relacionadas con las sanciones rusas hasta que la situación se aclare.
Actualmente, Euroclear se enfrenta a un alto nivel de complejidad en la gestión del amplio paquete de sanciones y un conjunto de contramedidas económicas complejas, que Rusia ha implementado ya que no reconoce las sanciones internacionales. Euroclear asigna tiempo y recursos considerables para gestionar los problemas de mercado y las implicaciones de estas contramedidas mientras mantiene un diálogo regular con los clientes y otras partes interesadas.
Varias partes cuestionan las consecuencias de la aplicación de sanciones y contramedidas, con procedimientos judiciales en curso tanto en la Unión Europea como en Rusia. Si bien reconoce la escala de las sanciones y la velocidad de implementación, la evaluación de Euroclear es que estos procedimientos legales no se consideran un riesgo importante en la actualidad y, hasta el momento, no han incurrido en ningún impacto financiero significativo.
En general, Euroclear incurrió en costes directos adicionales por la gestión de las sanciones rusas de 21 millones de euros en la primera mitad de 2023, con un enfoque considerable de la alta gerencia y la junta en el tema. Además, las sanciones internacionales y las contramedidas rusas han resultado en una pérdida de actividades de los clientes sancionados y los valores rusos, lo que impactó negativamente en los ingresos del negocio en 11 millones de euros.
Las agencias de calificación reconfirman la sólida posición de capital del grupo Euroclear
Euroclear mantiene una sólida posición de capital y un perfil de bajo riesgo, lo que le permite al grupo financiar planes de crecimiento adicionales. Tanto S&P como Fitch Ratings reconfirmaron la calificación AA de Euroclear Bank en junio de 2023. Fitch también asignó a la entidad emisora del grupo, Euroclear Investments SA (EINV), una Calificación de Viabilidad en ‘aa-‘.
Los ratios de capital del grupo se mantienen sólidos, a pesar del aumento considerable de su balance debido a las sanciones rusas. Fitch señala que “las pautas de inversión de Euroclear para la cartera del banco son particularmente conservadoras, limitando las tenencias a valores altamente líquidos con calificaciones sólidas. Euroclear Bank aplica una política de bajo riesgo similar cuando reinvierte los procedimientos de efectivo de activos rusos congelados”.
Dividendos
El 20 de julio de 2023, Euroclear pagará su dividendo previamente anunciado relacionado con los resultados comerciales subyacentes de 2022 de 115,5 euros por acción (para un total de 363,5 millones de euros), lo que representa un aumento del 31% en comparación con el dividendo de los resultados de 2021.
Anexos
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Euroclear Bank y Euroclear Investments son las dos entidades emisoras del grupo. Los estados de resultados resumidos y las posiciones financieras al segundo trimestre de 2023 para ambas entidades se muestran a continuación.
Euroclear Investments se trasladó de Luxemburgo a Bélgica el 31 de diciembre de 2022 a medianoche. Los estados financieros ahora se preparan según los GAAP belgas, y los de 2022 se han expresado de nuevo en consecuencia.
Nota a los redactores
El grupo Euroclear es el proveedor de confianza de la industria financiera de servicios posteriores a la negociación. Guiada por su propósito, Euroclear innova para proporcionar seguridad, eficiencia y conexiones a los mercados financieros para un crecimiento económico sostenible. Euroclear proporciona liquidación y custodia de valores nacionales y transfronterizos para bonos, acciones y derivados, y fondos de inversión. Como una infraestructura de mercado de capital resistente y comprobada, Euroclear se compromete a proporcionar mitigación de riesgos, automatización y eficiencia a escala para su franquicia de clientes globales. El grupo Euroclear comprende Euroclear Bank, International CSD, así como Euroclear Bélgica, Euroclear Finlandia, Euroclear Francia, Euroclear Nederland, Euroclear Suecia, Euroclear UK & International y MFEXbyEuroclear.
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